8月中旬，國內(nèi)尿素主流出廠價跌至1100元(噸價，下同)，下游經(jīng)銷商雖保持謹慎態(tài)度，但不乏抄底者。此時抄底有無風險？筆者建議，先要搞清楚以下問題：8月需求何在？市場話語權(quán)在誰？錢和貨哪個在手更踏實？抄底后漲價空間有多大？相信到了第三個問題，大家抄底的念頭已打消。筆者相信，盈利依然是權(quán)衡抄底與否的重要指標。

市場供求失衡，源于對內(nèi)需認識不足。夏季用肥結(jié)束，尿素行情持續(xù)走低，從7月下旬開始期待的復合肥企業(yè)秋季備肥至今未見動靜?！皶簳r推遲”“下游庫存低位”的想法讓尿素企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)，以致整體開工率并沒有因為90%以上企業(yè)成本倒掛而下滑，在一輪全體交替檢修之后，依然維持在較高的開工水平。

就內(nèi)需來說，秋季備肥主角本就不是尿素，下游經(jīng)銷商普遍持觀望態(tài)度，當前工廠多以與大型流通企業(yè)聯(lián)儲為主。復合肥企業(yè)需求方面，尿素被硫酸銨替代的情況愈發(fā)嚴重。硫酸銨同尿素、氯化銨一樣可作為復合肥氮原料，以往在復合肥生產(chǎn)中，廠家會加少量硫酸銨，以減少生產(chǎn)過程中的干燥負荷，提高復合肥顆?？箟簭姸燃皥A整度?！笆濉币詠恚S著國家環(huán)保、節(jié)能減排步伐加快，國內(nèi)副產(chǎn)硫酸銨越來越多，幾乎所有的煤化工企業(yè)都涉及脫硫脫硝，硫酸銨作為副產(chǎn)品主要來源于己內(nèi)酰胺、焦化廠、電廠、化工廠、氰尿酸五大類生產(chǎn)，年產(chǎn)能高達1250萬噸。中小型復合肥企業(yè)已經(jīng)不乏大批量用硫酸銨替代尿素的情況。同時，復合肥市場份額正在被中小企業(yè)蠶食，大型復合肥企業(yè)困于訂單收款難問題，生產(chǎn)計劃拖累原料采購，且秋季高磷肥生產(chǎn)尿素需求本就有限。換而言之，一方面是尿素企業(yè)偏高的產(chǎn)量，另一方面則是被業(yè)內(nèi)看空的內(nèi)需，供求失衡矛盾暫難緩解。

出口遭遇瓶頸，源于對集港價預期過高。雖然國內(nèi)尿素市場一籌莫展，港口貿(mào)易商卻在議價囤貨。從7月底開始，國際尿素價格觸底反彈預期較高，中國尿素離岸報價上調(diào)至192美元，這令國內(nèi)廠商有了新期待。以192美元離岸價倒推1130~1140元集港的廠商逐漸增多。以煙臺港為例，工廠發(fā)貨價與貿(mào)易商現(xiàn)貨價基本都報1140元，之前可以輕松博弈5~10元的議價空間蕩然無存。迫于內(nèi)銷壓力選擇低價集港的尿素企業(yè)，多抱著暫定價或者自儲的心態(tài)。由于自身對國際尿素市場了解有限，只聞中國高端離岸價192美元，卻不知國際低端離岸價180美元，以至于死守1140元的價格不妥協(xié)。

事實上，最近一輪印度12萬噸尿素招標又一次讓中國貨源出局。近期中國尿素出口實盤價多集中在185~188美元。預期的192美元離岸，更多的是可遇而不可求。當前尿素集港價雖已被部分大公司采購抬高，但從出口角度考慮，是盡早妥協(xié)還是坐以待斃，仍需當事者自行抉擇。

尿素內(nèi)銷暫難擺脫供求失衡局面，出口則糾結(jié)于價格未作妥協(xié)。國內(nèi)尿素生產(chǎn)企業(yè)普遍存在資金壓力，且由于下游廠商操作風險意識進一步提高，靠炒作或其他非降價方式收款的難度較大。換句話說，尿素企業(yè)也許只有繼續(xù)降價促銷以及妥協(xié)低價出口，才能緩解資金壓力。

2016-8-18肥料價格走勢


尿素：輕微調(diào)整

國內(nèi)尿素市場輕微波動，四川小顆粒尿素主流出廠1220-1330元/噸，外地貨源到站價格在1150-1160元/噸，農(nóng)業(yè)需求較少，走貨情況一般;重慶地區(qū)小顆粒地銷價格1200-1230元/噸，廣西南寧小顆粒市場主流成交1340-1360元/噸，出廠報價1350-1460元/噸，農(nóng)業(yè)采購結(jié)束，執(zhí)行預收為主。

一銨：走貨一般

一銨內(nèi)貿(mào)市場走貨一般，國際市場也處于低位運行。湖北地區(qū)粉狀一銨55%粉主流報價1650-1700元/噸，成交1580-1620元/噸，55%顆粒一銨成交1700元/噸以下;58%粉狀一銨報1800-1850元/噸，成交1680-1700元/噸，60%粉狀一銨報價1950元/噸，成交1800-1850元/噸。

二銨：內(nèi)貿(mào)升溫

國內(nèi)二銨市場內(nèi)貿(mào)略有升溫，經(jīng)銷商采購量增加，基層鋪貨啟動。企業(yè)在保證出口訂單的同時，關(guān)注點開始向國內(nèi)市場轉(zhuǎn)移，貨源多流向華北、華中地區(qū)。貴州開磷64%二銨預收到站報價2250元/噸，57%二銨暫定到站1800-1850元/噸。市場獲悉，華北市場主流批發(fā)價格在2200-2300元/噸，實單成交一單一議。

鉀肥：價格下滑

新疆羅鉀即將恢復開工，前期現(xiàn)貨庫存將集中處理。硫酸鉀銷售價格下跌預期較高，不過云南煙草肥招標即將啟動，市場將有所緩解。羅鉀目前51%粉狀硫酸鉀官方到站價2350元/噸，顆粒加價120元/噸。從市場獲悉，華北地區(qū)51%粉主流出庫2230元/噸，大型貿(mào)易商實際結(jié)算價2200元/噸。

復合肥：成交平淡

復合肥市場平穩(wěn)推薦，企業(yè)鋪貨主發(fā)已有訂單。全國市場45%CL復合肥(15-15-15)主流低端出廠價1520元/噸左右，45%高磷氯基肥主流出廠價在1700-2000元/噸;山東地區(qū)45%S復合肥(15-15-15)主流出廠價格在1900-2000元/噸、45%CL復合肥(15-15-15)主流出廠1750元/噸左右。

國際新聞

ICL第二季度凈收入增長60%

以色列ICL日前公布了其第二季度績報，報告顯示，其第二季度凈利潤較去年同期增長60%，達1.2億美元。利潤之所以增幅較大，主要與該公司特色產(chǎn)品銷量增加有關(guān)，價格疲軟所帶來的負面影響因節(jié)約成本被部分抵消。

據(jù)了解，該公司第二季度鉀肥的平均售價雖然從去年同期的292美元/噸下跌到今年第二季度的221美元/噸(離岸價)，但其總銷售額卻從去年第二季度的11.96億美元增長到了今年的13.77億美元。其第二季度的鉀肥產(chǎn)量也從去年同期的58.3萬噸增長至136.3萬噸，與此同時，磷礦石的產(chǎn)量也從100.3萬噸增長至155.3萬噸，產(chǎn)量增長了55%。

因與中國和印度進口合同的續(xù)約延遲，在第二季度，ICL公司鉀肥市場運營處于一個“暫停模式”?！皬拈L遠來看，鉀肥產(chǎn)能與需求的平衡將呈現(xiàn)更大的順差。預計全球鉀鹽產(chǎn)能在2015年到2020年之間將增長17%，而需求預計將增長11%。”ICL表示。

“不景氣的全球大宗商品市場給鉀鹽和磷酸鹽的銷售帶來的負面影響還在持續(xù)。農(nóng)產(chǎn)品價格在第二季度初回暖之后，在二季度末又呈現(xiàn)下降趨勢。據(jù)估計，這與美國農(nóng)業(yè)部(USDA)的一份種植面積預測報告有關(guān)，該報告預測，玉米和大豆種植面積將大幅增加。”ICL補充說。